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概括简要
投资工具
港股会不会是价值洼地?
观察指数ETF规模变动,观察大资金走向
资讯
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- 就业超预期强劲，美国股债双杀 | 八阕
非农就业报告公布后，美国股债双杀，美国国债价格跳水、收益率跃升，主要美股指全线低开。对利率前景敏感的2年期美债收益率在报告发布前处于4.20%下方，报告发布后迅速蹿升，一度升破4.40%，升幅超过20个基点，基准10年期美债收益率较报告发布前升逾10个基点。
美股各板块大多下跌，能源板块一枝独秀，科技股相关板块领跌，芯片股跑输大盘。而热门中概股逆市反弹。
小白疑问,外资资金既不在债市也不在股市,手握现金么???
半导体是高度复杂的技术，其开发过程极其漫长，而且是资本高度密集型的产业。因此，这个复杂的供应链的特点是生产能力牢固地集中在亚洲，而设计专长则在美国。
为了解决这些“战略依赖”，《芯片法案》建立了一个法律框架，通过引入“首创”概念，确定了可以提供公共资金的条件，以资助欧洲的新设施，即所谓的巨型工厂（MegaFab）。
换句话说，这些巨型工厂必须能够推进欧洲的技术能力。
根据业内人士透露，来自这4个东南亚国家的产品几乎占据了美国光伏市场80%的份额，一些中国公司以将产品途经这些东南亚国家进行“小规模加工”再出口美国的方式来避免美国针对中国光伏产品征收的关税，而此举严重影响了美国制造商的利益
值得注意的是，由于中国企业在全球光伏产业链中占据主导权，因此拜登政府的贸易调查令美国光伏供应链“几近停摆”。
俄乌战争导致能源危机与相应而来的通货膨胀，如海啸般冲击西班牙各行各业的中小型商家企业。电费、瓦斯费倍数飙涨及原物料价格、店租大幅升高，都直接、间接导致营商成本空前上升。
欧洲能源危机
但今年，整个欧洲的电力供应都在吃紧，许多欧洲国家都在为出现紧急情况做准备。
小白疑问,中国的新能源发展战略,是否可认为是能源革命?
电力运行是经济发展的“晴雨表”。根据国家能源局公布的数据，2021年，全国全社会用电量为83128亿千瓦时，同比增长10.3%。
据南方电网广东电网公司披露的数据，2021年，占广东工业用电量超八成的制造业用电量同比增长12.23%，发挥了“稳定器”作用。从制造业大类看，高技术及装备制造业用电量同比增长超14%，增速高于全省制造业水平。
如前所述，第二产业为耗电大户。山东被称作中国第一化工大省，在工业体系中，增加值靠前的为化工、轻工、冶金、机械等，多为资源型产业，传统产能占工业比重高，
山东省工商联发布的《2021年山东100强民营企业分析报告》显示，山东100强民营企业中，石油、煤炭及其他燃料加工业持续稳居第一名
对能源、电力的依赖性可见一斑。相比之下，广东、江苏的第一大行业均为计算机通信制造业。
这既事关以新能源为主体的新型电力系统建设，同时更有赖于产业持续朝着更加高能效的方向调整升级。
美国10月PCE通胀指标降温，11月ISM制造业指数两年多来首次跌至萎缩区间，美联储激进加息的压力减少。重磅非农就业报告发布前，美股涨势暂歇，三大美股指仅纳指勉强收涨，标普和道指回落。对欧美央行12月放慢加息的预期升温，10年期美债收益率创两个多月新低
12月14日美联储2022年最后一次议息会议,资金是否博弈这一次靴子落地?
11月加息75bp转向12月加息50bp,流动性紧缩缓释,对港股恒生指数无疑是阳光,而国内疫情放松的复工复产就是雨露.
机会已经来临了.
广州多区宣布解除临时管控区域，抗病毒类药物需求井喷；对于核酸检测，广州卫健委表示，设立便民采样点，鼓励家庭自备抗原试剂盒
预期增产的企业表示，随着疫情消退，产能和客户需求会逐步恢复；另外，新产品发布和新市场拓展也是支撑预期回暖的因素。
央行旗下主管媒体：美元升值或接近顶部
年底新能源汽车竞争激烈，特斯拉带头降价，奔驰也快步跟随；风头正盛的比亚迪和埃安，却在逆势涨价了。埃安公告，决定对旗下车型的官方指导价上调3000-8000元不等，具体车型的调价通知将另行发布。
疫情消退,消费复苏,行业龙头公司却在逆势涨价.不妨看好消费中的龙头行业.
万科公告称，大股东深圳地铁向董事会提交了一份议案，将在A股/H股单独或同时增发股份，不超过目前A股/H股已发行股份数量的20%。
美国11月ISM和Markit制造业指数均陷入萎缩，创下2020年5月份以来的新低。其中，ISM制造业指数为49，Markit制造业PMI终值为47.7。11月的制造业报告是全球经济走向衰退的又一有力证据，美国疲软的制造业数据也呼应了全球多国的类似情形。
有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos认为，11月就业报告强劲，美联储有望在两周后的会议上将利率提高50个基点，并突显出美联储将在明年上半年将利率提高到5%以上的风险，美联储依然在避免工资和物价的同时上涨，即“工资-价格螺旋”的出现。
鲍威尔表示，他和他的同事们更愿意采用第二种策略，因为他们不想对经济造成不必要的损害。 “我们不想过度紧缩，因为降息不是我们想很快做的事情，”他说。 “所以这就是为什么我们要放慢脚步，并找到达到正确水平的方法。”
美元指数连跌三日，离岸人民币兑美元连涨四日，本周累计大涨1730点！
有分析认为，全球市场“真正的支点”是中国的政策，而非美联储。
外资正在涌向一系列中国为布局重点的ETF基金。在过去几周中，一些以中国市场为重的ETF的看涨期权活动正在激增。
这些策略师预计，从现在到2023年底、即明年底，MSCI中国指数可能上涨17%，这得益于每股收益增长14%、10.5倍目标市盈率的推动。
美银的策略团队认为，由于居民拥有超额储蓄，中国放宽防疫后，国内股票势将上涨。报告指出，此前美国等其他国家解除防疫措施就提振了各自的股市。
11月，高盛重申对中国股市的信心，维持对MSCI中国指数的超配评级，预计MSCI中国指数和沪深300指数在未来12个月回报率高达16%，若计入汇率因素，其回报更是高达19%和21%。高盛还将中国香港股票从低配上调至平配。
即使11月指数已大幅上涨,A/H比价,港股依然是价值洼地.
美股风向标 | 濠赌股劲升，新濠博亚周内涨超29%！获小摩看好 港美股资讯 | 华盛通
新濠博亚娱乐本周内累涨超29%，11月累计涨幅达55.94%。消息面上，上周末澳门政府已临时授予新濠博亚(澳门)股份有限公司（新濠博亚娱乐的附属公司）在澳门娱乐场经营幸运博彩的十年博彩批给。
Marketchameleon期权数据显示，该公司看涨期权流异动，隔夜该股有28951张看涨期权成交，看跌期权成交量仅805，沽购比约为0.03。 目标价方面，小摩在近期上调了新濠博亚娱乐评级，由“中性”调整至“增持”, 目标价由7美元调整至10美元。
美国10月储蓄率降至2005年以来最低 持续通胀和联储加息双重打击 港美股资讯 | 华盛通
美国人储蓄率创2005年以来最低水平，凸显出通胀和借贷成本上升正在削弱家庭的财务缓冲能力。
实际上，南向资金一直在抢筹港股。数据显示，按照月为单位计算，南向资金已经连续12个月净流入港股市场，今年累计净流入已经超过3500亿元，10月份的净流入超676亿元，创下单月净流入的记录。其中，互联网科技行业是南向资金看中的板块。近60个交易日来看，腾讯控股成为南向资金净买入第一大港股。
港股12月继续反攻？跨年行情怎么买，这些金股成机构心头好 港美股资讯 | 华盛通
进入12月，港股喜迎开门红，周四开市一度重上19000点，随后升幅收窄，恒指收涨0.75%，恒生科指收涨1.08%。截至12月1日，恒生指数市盈率为9.12倍，市净率仅为0.91倍。中泰国际表示，如果市净率小于1，意味着当前市值比净资产还低，在港股历史上实属罕见。截至12月1日，恒生AH股溢价指数报141.39点，H股对A股的估值折让位于历史高点。
如果说港股初期的反弹更多体现的是情绪改善和卖空回补，那么现在，港股则是有了更多趋势性好转的底气。影响港股走势更本质的因素是中国经济复苏和美国加息周期，而这两点近期均有积极信号出现：一方面是公共卫生防控优化的举措在加速落地，另一方面美国加息节奏缓和的确定性越来越大。
从长期来看，如果国内公共卫生防控持续优化，可能给企业带来更大盈利支撑的上行空间；而美国加息周期逐渐走到尾声，则为港股带来更大估值修复机会。经过长时间回调，港股投资情绪面、政策面和技术指标都已经历过市场的极限考验，估值也已在长期历史底部区间徘徊良久，港股投资较为接近右侧机会。
港美早一周 | 美联储12月或放缓加息力度！恒指发力上望20000关口 港美股资讯 | 华盛通
周内10年期国债息率曾高见3.798厘，2年期息率亦高见4.549厘。孳息率倒挂更曾拉阔至0.83厘，创近40年以来拉阔幅度最大。目前孳息率倒挂的现象，非但在美国出现，更在全球多国的债券市场中出现，1至3年的短期债券息率，皆高过10年期国债息率。为历史以来首次出现的此等倒挂现象。相信是各地方央行过度收紧货币政策而衍生出的问题。
美国联储局主席鲍威尔在周三，出席华盛顿布鲁金斯学会主办的活动上演说，并暗示未来的加息步伐或幅度可以减慢，更预计在12月份已可以实行。拖慢节奏是平衡压抑通胀及在经济衰退之间的好方法。但由于通胀仍见在高位上，如要恢复价格稳定至回落，相信仍有段很长的时间。**因此，紧缩的货币政策也要维持在一段长时间内，直至通胀可以回到局方的目标。**所以，对抗通胀仍然在继续中，未有停顿。
现时的通胀已见正逐步减退，而极度强劲的劳工市场也略见偏软。唯仍要更多的数据，始足以印证事实的发展。联邦基金利率最终可能会高过在9月的预期。但局内仍有官员发表极鹰言论，表示金融市场上似乎对局方明年大幅加息的可能性，严重低估。续有大型券商认为，目前美股尚未反映经济衰退的实况。到明年美股可再向下寻低。
恒指首日踏入12月份，即冲上19000以上，创近两个半月新高19237。虽然随后回落到以下，但最后仍收升139点。连升3日，累升超过1438点，升势尚算凌厉。而恒生科技指数亦冲上4000以上，高是4018。****主要是外围经济或通胀数据似见降温，加息幅度亦有收窄的空间。国内疫情渐见受控，而措施亦见逐步放宽。港汇指数亦见远离7.85的兑换保证，**更曾高见7.776。全日成交总额亦增至近2,000亿港元附近，更能配合升势。未来升幅应可逐步扩大。以上皆反映出有强劲的买盘支持，投资者对踏入年内最后一个月亦充满信心。如12月再维持升势，定可冲上20000关口。
国信证券：美联储加息路径企稳 港股回购数据发出抄底信号 港美股资讯 | 华盛通
当前市场的关注点和不确定性主要在2023年下半年的潜在降息。对于时间相对较远的降息，市场的观点呈现出分散、模糊、波动大、参与定价程度低的特征。该行认为这种情况将延续至本轮加息周期走完。因此，基于货币政策和资金面的交易或将暂时淡出。
11月，港股参与股份回购公司数量的数据(87家)出炉后，该行基本可以确认9月/10月股份回购公司数量(128家/120家)是本轮港股下行的高峰。根据该行的研究，2005年至今，港股市场回购公司数量的高点往往能精准对应市场的低点，回购数据总体领先股票市场0-1个月，这意味着，该行有较大的把握确定10月末是本轮港股的最低点。
对于未能赶上10月末底部的投资者，该行相信港股在12月/1月或将有次优配置窗口。该行建议这类投资者：1)抱着避免错过的态度，在当前时间点持有运营商、银行、地产等高股息个股，以求在防御市场尾部风险的同时享受一定潜在收益;2)同时关注已实现稳态盈利的成长股，准备在12月/1月的买入窗口进行布局。
三大投行齐声唱空：美股明年将出现20%以上暴跌 港美股资讯 | 华盛通
而市场上的技术派因各方面的影响，被压制了太久，技术派也已忍耐不住，已参与到这轮反弹当中，而这轮反弹行情，能延续多久？
要维持估值扩张，反弹牛市所需要的远不止是情绪层面的改变，如果没有能够转化为由基本面改善而支持的可持续盈利增长，这轮行情的延续性可能不会超出预期。
从人民币资产走强来看，说明市场对中国经济有明显的看好态度，但这轮行情不会是一直上涨，在上涨途中会有调整的过程，这也算是一个小的周期。
按照香港的经验来看，在放松后的第一段时间，每日都会有很多新增，而在新增病例众多的情况下，大部分消费者都尽可能避免到餐厅吃饭。直到大部分人都感染一次后，才会选择出门吃饭。
而不仅适用于餐饮业，对其他行业也有同样的影响。在香港或海外放开后的3-6个月内，企业生意不一定会迎来180度的大转弯，反而可能会陷入一段阵痛期，但最后经济肯定会有强劲的恢复。
宏观上基于美联储加息周期结束、俄乌冲突无恶化进展、G20谈的非常好、港股人民币计价的因素共振，能使港股产生更大的盈利空间。
周日，据媒体报道，最近发行的2年期和10年期美债票面利率已经超过4%，这已经足够吸引买家，并被视为对未来价格下跌的缓冲。经济的韧性也在支撑这一点：如果美联储收紧货币政策的力度过大，以致引发经济衰退，那么随着投资者寻找避风港，美国国债可能会上涨。
彭博美国国债指数11月涨超2%，为7月以来的首次上涨，也迈向疫情开始以来的最大单月涨幅。新兴市场债市表现也不俗，摩根大通以美元计价的新兴市场债券基准指数在11月斩获7.6%的涨幅，刷新1998年以来最佳月度表现。
未来一周，将发布服务业PMI、PPI和通胀预期等数据，以进一步了解加息对经济的影响，同时美联储已经进入为期10天的“噤声期”。
一周前瞻 | 美联储进入噤声期！理想汽车、游戏驿站等重点财报来袭_美国_方面_数据
中国比华盛顿特区提前13个小时
周一，经济数据方面，投资者可关注美国11月Markit服务业PMI终值、欧元区12月Sentix投资者信心指数等重要经济数据。
周五,关键词：中国CPI、PPI；美国11月PPI、12月密歇根大学消费者信心指数；理想汽车、博通、好市多财报
恒生指数期货2212 12-02 夜盘升500点
如周一高开高走,入货持仓
如周一高开低走,小心诱空
如周一低开高走,早盘入货
如周一低开低走,入货加仓
美国的数据更是戳破了所谓经济向好，就业超预期的假象，无论是制造业还是服务业都在持续萎缩，不及预期，不是说好的制造业回流，经济过热导致的通胀吗？
今年美元陡然转向，全球由美元泛滥到美元收紧也就一夜之间，谁能想到现在美元定存能干到4%呢，这么高价格拿到手的美元，做什么才能把这个钱赚回来？
所以一切投资都没有把钱存给美联储划算，于是全球经济扩张，债务循环都被美联储的一番骚操作给直接打折了。
现在看结果，这把美国策动的收割又失手了，到今天再继续大喊加息，美国经济崩的比我们还要快，因为实体经济相对于虚拟经济来说，耐受力还是高了许多，此外，我们这边是反其道而行之，美国收紧货币，我们这边放宽货币，直接对冲利空。
现在基本可以确定中国房地产已经逐渐实现了软着陆，美国地产的雷还在路上，那么难题就要留给美联储了，到底是要把实体经济霍霍成啥样了，才能达成自杀目标？ 这几天又是鹰派又是鸽派的混乱发言，今天晚上，美联储主席又要出来叨逼叨了，不要看他说什么，也不要被他的那些假动作给迷惑住，我们要以常识来判断未来！
最近中油资本被热炒，这是在炒人民币国际化的预期，下个月中阿会谈，人民币石油或者会取得突破。
与中东国家气味相投？习近平欲借首届中阿峰会“打造中阿命运共同体”
路透社和《华尔街日报》等分别援引知情人士提供的消息报道说，峰会预计将于12月9日举行，在峰会期间，中国领导人习近平将访问沙特，而习近平此次中东之行正值美沙两国关系因能源供应争端等陷入低谷的敏感时期。
中共中央政治局每年十二月初都会开会，就下一年的经济政策指定大方向。即将举行的会议是中共二十大组成新的政治局后第二次会议，也是首次聚焦经济的会议。
按照惯例，政治局十二月初开会后，在一周内会召开中央经济工作会议，商讨落实相关指引。至于各项政策目标，包括经济增长目标等，会在明年三月的中国全国人大、政协会议公布。
欧洲正准备就美国政府出台的鼓励企业增加在美投资的新法案与华盛顿展开正面对抗。欧洲官员说，在欧洲经济徘徊在衰退边缘之际，美国的这一倡议对欧洲经济构成威胁。
面对该法案，深陷能源危机的欧洲第一个不答应，这不是明摆着“损欧利美，趁机收割欧企”吗？目前欧洲能源价格飙升，通胀高企，一些制造企业被迫停产或外迁生产线，美国成为重要目的地之一。
招商证券表示，疫后复苏行业将是明年的主线；同时指出，复苏分为场景复苏和消费力复苏，前者更为乐观。
本周外盘看点丨美国PPI或继续降温？欧盟“俄油禁令”生效 港美股资讯 | 华盛通
本周看点颇多，美国将公布10月PPI、工厂订单、服务业PMI等重磅数据，有关美国经济和通胀的最新走向引发关注。全球加息潮延续，但经济压力或令澳大利亚和加拿大放缓政策收紧节奏。
2023年海外展望：大转折前的流动性风暴 港美股资讯 | 华盛通
我们预计10年期美债利率大概率呈现“前高后低”形态，全年中枢约4.0%。在全球经贸周期下行，以及离岸美元流动性不断收紧的背景下，美元指数料偏强震荡，全年中枢110-115。
部分债市投资者的预期已经改变，而且随着市场的走势越来越偏“熊”，改变预期的投资者将越来越多，这可能才是推动债市走势的关键。
但是，当市场走势、投资者预期出现明显的逆转信号时，这个时候，投资者对当前形势的理解和应对策略就显得非常重要了，对错误的预判、头寸及时“认怂”，抓紧顺势而为，才是行动的关键。
简评
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